B-S模型在可转换债券定价中的应用研究

摘要

可转换债券是集股权与债券于一体，兼具筹资和避险功能的混合性金融工具，随着我国资本市场的不断发展，可转债的交易规模迅速增长，其定价问题也日益受到投资者和企业的关注。由于可转债价值构成的特殊性，对其定价也相对较为复杂，因此，对可转债定价进行研究具有重要的理论和实际意义。Black一Scholes期权定价模型作为唯一的解析定价方法有着无法比拟的优势，是期权定价模型中最为重要的一个模型。本文以燕京转债（126729）为例，基于B-S模型对可转债的理论价值和市场价值进行了比较分析，分析B-S期权定价模型在我国可转债定价中的适用性。