期权价值

摘要： 投资活动是公司价值创造的源泉,内部控制作为公司内部治理机制,对管理层的投资决策及公司价值具有重要影响。相比传统公司估值模型,实物期权估值模型考察了投资机会及管理层投资灵活性对公司价值的影响。文章以2007—2019年上市公司为样本,实证检验了不同生命周期内部控制对公司管理层投资决策、投资效率及期权价值的影响。结果显示,相对成熟期,在成长期严格的内部控制会降低投资灵活性、加剧投资不足、减少增长期权价值,而在衰退期内部控制严格会降低投资灵活性,减少清算期权价值。研究结果丰富了实物期权理论,为公司根据自身发展水平建设内部控制、实现公司价值提供了参考。

摘要： 关于组织冗余的已有文献缺乏对文化创意企业的关注,同时局限于冗余的即时性利用,未曾考虑企业对冗余的择时应用问题。文章以未吸收冗余与已吸收冗余为切入点,以实物期权价值为中介变量,以吸收能力为调节变量,构建了创新绩效的理论模型。在此基础上,以377家上市创意企业为样本进行实证研究,最终发现:第一,未吸收冗余对文化创意企业创新绩效具有负向影响,已吸收冗余与文化创意企业创新绩效呈U型关系;第二,期权价值(包括上行潜力开发与下行风险承压)在组织冗余与创新绩效之间呈现正向的中介效应。

摘要： 文章对基差的影响因素进行拆解,从持有收益和净基差的角度分析国债期货基差的影响因素,持有收益主要取决于国债票息、资金成本和持有时间,是基差收敛的主要驱动力;净基差则可被进一步细分为期权价值和市场情绪,是基差波动的主要来源。基于此,文章详解各个因素对基差的影响,并给出相应的投资建议。

摘要： 体育场馆除了有赛事举办的传统文体价值,还有抗疫救灾的应急管理价值,如果初始开发修建时考虑不周,则在应急时难以发挥作用.若后期通过二次改造实现,又面临二次改造成本与随时间陈旧边际价值下降的问题.由于体育场馆未来价值变动的非线性特征,特别使用期权方法,基于应急功能与文体功能之间的低相关性,再结合二次改造成本、福利价值大小差异及边际回报率三因素,形成一个在传统场馆价值分析之外包含应急功能的新分析.研究发现:应急功能因与传统文体功能相关性小,即使其有日常福利价值较小、边际回报率下降等不利因素,也能使场馆价值增加.建议我国未来开发体育场馆时,应在传统的文体功能之外充分考虑诸如抗疫救灾之类的应急功能,提高场馆价值.

摘要： 高速公路项目因建设成本较高,贷款融资是其必要的融资方式.市场利率超预期的波动将极大地影响项目债务成本,从而影响收益.通过分析利率风险对项目债务成本的影响,根据"风险共担,收益共享"的原则,提出了包含利率补偿和成本节省共享的利率保障方法.在实物期权理论的基础上通过仿真分析了利率保障的期权价值及其影响因素.研究发现,利率保障能够有效缓解利率风险,且可通过协商调节期望利率值,实现双方共赢.另外,利率波动率和负债率对利率保障支出的影响较大,在事前评估时应充分考虑这些因素的情况.

摘要： 通过事件研究法计算可转债发行的超常收益,对可转债投资价值与财富效应之间的关系进行回归分析.研究表明,可转债的投资价值与财富效应显著正相关.另外,可转债股性凸显会引起财富效应增速上升,债性凸显导致财富效应增速下降.

摘要： 永续债由特殊条款所带来的定价问题是市场关注的重点.本文从永续债所特有的权益属性入手,梳理特有条款对其权益属性与债券属性的影响,并从这些条款中所暗含的利率期权价值来衡量永续债的收益率溢价,进而为永续债定价寻找新方法.

摘要： 在碳排放管制政策下，热电厂因燃烧不同燃料发电释放碳排放量不同所诱发环境成本的变化。热电厂根据碳排放和燃料的价格变化灵活替换燃料发电是可以创造期权价值。

摘要： 作为R&D投资决策价值评价的新兴适用方法，R&D投资决策期权价值理论的相关研究近年来备受研究者关注，有关建模也获得了长足的发展。但现存文献较多地考虑了投资成本不可逆性、技术与市场不确定性，而对动态竞争环境下融资约束与激励政策不确定性以及动态竞争战略的内生不确定性考虑不足，针对R&D投资决策期权理论命题所进行的实证检验工作大大滞后于其理论研究的进展。在综述与评价现有文献基础上，本文对未来可能的研究方向进行了展望。

摘要： 供应链中的核心企业通过供应链管理整合资源，优化供应链中的信息流、物流、资金流，以获得长期的竞争优势，使企业提高市场反应速度和综合竞争能力。通过实施供应链管理可以使核心企业具有许多可以获得经济租金的能力，柔性产能就是其中的一种能力。 本文基于实物期权的观点，将其视为一种看涨的实物期权，构建了供应链柔性产能价值分析模型，利用蒙特卡罗模拟方法求出期权价值，方法的实现是通过Matlab编程来完成的。通过一个算例进行了说明，并进行了参数的灵敏度分析。

摘要： IOS(Investment Opportunity Set)即投资机会集,是指企业未来可能实施的投资项目的期权价值,它与代理理论有密切的联系,对契约理论有重大的影响,但由于他是一种未来的期权无法直接度量,所以大都采用替代变量对它进行衡量。IOS在资本结构,薪酬管理,股票流动性,红利等方面的实证研究都有较广泛的应用,但大多数的理论和实证研究集中在国外,在国内相对较少,是一个新兴领域。本文在查阅文献的基础上对IOS的概念,度量,理论作用及这方面的研究进行了全面的综述。

摘要： 本文主要讨论董事会对企业高级管理人员的监督总是,由于外部董事和内部董事在风险态度上的差距,在监督的力度上也存在差距,从而分析了内部和外部董事在监督上这种差异.

摘要： 本文主要讨论董事会对企业高级管理人员的监督总是,由于外部董事和内部董事在风险态度上的差距,在监督的力度上也存在差距,从而分析了内部和外部董事在监督上这种差异.

摘要： 本文主要讨论董事会对企业高级管理人员的监督总是,由于外部董事和内部董事在风险态度上的差距,在监督的力度上也存在差距,从而分析了内部和外部董事在监督上这种差异.

摘要： 本文主要讨论董事会对企业高级管理人员的监督总是,由于外部董事和内部董事在风险态度上的差距,在监督的力度上也存在差距,从而分析了内部和外部董事在监督上这种差异.

摘要： 本发明公开了一种非零相关的双随机波动模型下美式期权定价的分析方法，包括以下步骤：S1模型和路径模拟；S2美式期权定价的短期渐近展式方法；S3数值实验；S4得出结论。本发明与现有技术相比的优点在于：通过假设两个方差因子之间非零相关，对双Heston模型进行了推广，并提出了推广模型的路径模拟格法。其次，给出了推广模型下美式看跌期权定价的短期渐近展式方法。

摘要： 本发明公开了一种提高期权价格计算速度的程序化方法和系统，对于高频程序化交易中提高运算性能、节省计算机计算资源消耗、避免数据积压有重要作用。其技术方案为：从泰勒公式出发，以线性估计条件为判断基准，以经典二叉树定价模型为核心，建立起美式期权高性能定价方法。该方案通过异步计算理论价、低阶希腊字母和高阶希腊字母，实现理论价格的及时更新，是对既有程序化策略交易平台的有益补充。具体而言，是通过引入两个定时器以分别实现异步计算基本参数和扩展希腊字母的目标，由此可以有效提高期权理论价计算性能、降低计算机资源消耗、避免交易平台后台数据积压、克服串行处理带来的延时问题。

摘要： 本申请涉及数据处理技术领域，提供一种利率互换期权的定价方法、装置和电子设备，用以解决采用失效的定价模型将浪费大量网络资源和处理资源的问题。首先，从存储器中读取存储的多个历史远期互换利率和年化因子；然后，基于多个历史远期互换利率确定历史波动率作为市场波动率；以及，基于年化因子和远期互换利率确定模型确定当前远期互换利率，并基于年化因子确定等效执行汇率；之后，将所用获取的数据结果代入定价模型，即基于市场波动率、当前远期互换利率和等效执行汇率确定利率互换期权的价格，并输出利率互换期权的价格的结果，完成定价。综上，本申请能够通过更准确的期权定价方法节省大量网络资源和处理资源。

摘要： 本申请涉及数据分析技术领域，尤其涉及一种期权产品定价方法、装置、电子设备、介质及程序产品。其中，本申请的期权产品定价方法可应用于电子设备，该方法包括接收终端发送的待定价期权产品属性信息以及历史市场数据，然后由服务器利用定价模型，根据历史市场数据的变化情况确定待定价期权产品价格随时间变化的关系，并且根据待定价期权产品价格随时间变化的关系，对待定价期权产品进行定价，之后在将定价结果显示在终端上。由于这种方式结合了市场上的价格波动变化情况，以及该待定价期权产品自身的属性信息，故相比不考虑市场价格变动的无套利定价方法得到的期权价格，本申请得到的期权定价更加合理。

摘要： 本发明实施例涉及金融数据分析领域，公开了一种期权估值方法、装置、设备、介质和产品，其中，方法包括：获取用于期权估值的业务数据；根据市场数据中各需要进行拟合的业务数据曲线的计算属性对应的插值计算策略分别对各业务数据曲线插值计算，以获取各业务数据曲线在估值日期的对应数据；计算年化时间和隐含波动率；根据各业务数据曲线在估值日期的对应数据、年化时间、隐含波动率以及市场数据中的预设数据项，确定期权估值结果。本实施例的技术方案解决了期权估值时业务数据处理简单，计算准确度不足的问题，实现了根据需要处理的金融数据特征选择适宜的数据处理方法，获得更加准确的数据来计算期权的估值，从而可以获得更加准确的估值结果。

摘要： 本发明公开了一种基于SOM和周期权重的资源快速精准检索方法，根据每个用户的基本信息和历史浏览记录提取用户特征并获得特征集；采用SOM算法对所有用户的特征集进行聚类获得聚类集群，并对每个聚类集群中的所有用户历史浏览记录进行统计形成关联资源推荐库‑提取用户所在的聚类集群，然后从用户输入的信息中提取特征并与用户特征集进行匹配‑基于周期权重的用户特征集更新。克服了现有技术中对用户历史浏览资源时间有效性考虑不足的缺陷，提高了检索精确度、缩短了检索时间，很好地解决了用户历史检索资源对当前检索的影响问题。

摘要： 本发明公开了一种基于时间分数阶期权定价模型的期权价值计算系统，涉及期权价值评估技术领域，包括参数初始化模块、股票价格波动率计算模块、期权类型选择模块、期权价值计算模块、自适应网格生成模块和结果输出模块。本系统在自适应网格上构造了稳定有效的差分离散格式，有效处理了准确解的奇异性问题，解决了经典算法的数值精度低、计算结果不准确问题，提高了期权价值的计算精度。

摘要： 本发明实施例公开了一种期权价值属性值确定方法、装置、电子设备及存储介质。当接收到用于确定目标双重障碍期权的目标价值属性值的确定指令时，基于确定指令和预先确定的布莱克斯科尔斯期权定价模型，生成用于反映目标双重障碍期权的目标价值属性值的价值属性值多项式；在组成价值属性值多项式的各单项式中，选取两个或两个以上的单项式进行组合操作，以构建出两个或两个以上的备选多项式；其中，选取的单项式的数量小于组成价值属性值多项式的各单项式的总数量；确定各备选多项式对应的备选多项式值，基于各备选多项式值在各备选多项式中确定出目标多项式；将目标多项式对应的目标多项式值确定为目标价值属性值，展示目标价值属性值。

摘要： 本发明公开一种基于实物期权价值评估的能源产消者规划计算器，属于能源系统规划领域；计算器包括通信接口模块、模型建立模块以及算法求解模块；通信接口模块用于传递能源价格预测值等相关信息；模型建立模块根据能源产消者的自身特性，分别建立考虑实物期权价值评估的能源产消者运行规划模型和未考虑实物期权价值评估的能源产消者运行规划模型；算法求解模块则是对模型建立模块中的数学模型，根据内置的求解算法进行求解，并获得所得方案的实物期权价值。

摘要： 本发明公开了一种人民币汇率期权执行价的预测模型。该人民币汇率期权执行价的预测模型包括包括：变量选择；数据预处理，构建训练数据和预测数据集合；BMA建模；人民币汇率预测及期权应用。本发明对于数据信息的挖掘和使用更加充分，且能判断出解释变量对于因变量的解释作用更好、影响作用更加显著，从而更容易做出科学、准确的预测。基于上述对各期限美元兑人民币汇率的预测，外资、外贸企业可以将其作为办理汇率期权时的执行价，以获得更好地套期保值效果和更高的汇率期权价值。