中国私人投资影响因素的经验分析——兼议传统私人投资理论在中国的适用性

摘要

本文在投资加速模型的基础上，利用我国1981—1999年的时序数据，对中国私人投资的影响因素进行了实证研究。OLS估计结果说明，GDP、公共投资占GDP比重、外债占GDP比重、实际有效汇率以及国内信贷流向私人部门比重等因素的上升对私人投资具有显著的有利影响，银行的借贷利率上升对私人投资的作用并不显著，而通过敏感性分析发现，只有私人部门的国内信贷可获得性表现出可靠的解释力，其它的解释变量都不具备可靠性；研究同时说明现有国外私人投资决定理论在中国不具备较好的适用性，不能够为政策制定提供必要的理论依据。