产业政策激励影响了企业融资约束吗?

摘要

文章以2001-2015年A股上市公司为研究样本,探讨了产业政策对企业融资约束的影响及其微观作用机制.经验研究结果表明,产业政策激励能够缓解企业的融资约束,其核心机制在于信息效应和资源效应.进一步研究还发现,相对国有企业,产业政策的激励作用对民营企业融资约束的缓解程度更加明显,相对市场化程度较高的地区,产业政策激励对市场化程度较低的地区的融资约束更加显著.此外,文章还进一步检验了产业政策激励影响企业融资约束的两种机制:信息效应和资源效应.文章扩展了融资约束的研究边界,深化了对产业政策影响实体经济的作用机制的理解,为实施产业政策的经济后果提供了经验证据.