上证A股市场有效性研究——金融危机前后基于鞅特性的研究

摘要

对上证综指的鞅过程实证结果显示,2006-2009年均拒绝市场有效,说明金融危机对市场的破坏很强烈,2010-2011年市场有效性较2004-2005年强,说明市场破而后立使得中国市场有效性加强,但总体来说2004-2011年整体拒绝了市场有效.近十年证券市场改革,从市场有效性的角度来看是不成功的.