信息不对称、机构投资者与股价同步性

摘要

近年来股价同步性成为国内外财务学研究的热点问题,其差异到底是源于特质性信息的多寡,还是非理性因素的影响,目前尚没有统一的结论。本文以2011至2017年沪深A股公司为样本,实证研究了公司信息不对称与股价同步性之间的关系,并进一步分析了机构投资者对信息不对称与股价同步性之间的影响关系。研究发现：（1）信息不对称与股价同步性之间呈正相关关系;（2）机构投资者能够提高信息的定价效率,当其持股比例增加时,信息不对称和股价同步性的正相关关系会减弱。研究结论支持了股价同步性的信息效率观,间接说明了机构投资者在我国证券市场中的积极影响。