基于KMV模型的地方政府债务线性融资规划——以福建省为例

摘要

2014年《新预算法》实施后,规定地方政府可以通过发行政府债券的方式筹措资金.这种筹资方式同以往通过地方政府融资平台公司筹措方式相比,筹资流程相对规范,透明度高.通过企业信用风险评估的基本的KMV模型,及改进的KMV模型.从投资者和筹资者都能接受的角度,确定合理的发债利率,以地方财政收入数据为变量,利用改进的KMV模型,确定可接受的最大债务风险.并在可接受的最大债务风险下,以筹集到最多资金量为原则,构建线性规划模型,设计了一个针对福建省的未来五年的筹资方案.