利率的性质与成分

摘要

本文试图辨析利率的性质,并分解利率的组成。利率包括三个组成部分:作为货币要求的利率、作为资本得到的利率和因为铸币税形成的利率。货币是交换的媒介,其价值在于购买力。货币借出方收取的利率反映了货币借入方还款承诺违约的概率。不同信用的人借款有不同的利率。这是作为货币要求的利率。交换的目的可以是消费,也可以是投资(用于将来的消费),当用于投资时,货币变成资本。由于资本能带来利润,因此资本借入方会将部分利润分享给借出方,这是货币资本化后获得的利率。在现有使用纸币的情形下,国家掌握着货币的发行,货币的发行相当于对货币持有者的征税。利率因此反映着货币发行造成的税负,及过度发行形成通货膨胀而对购买力的一种稀释,这是因为铸币税形成的利率。