经济增加值(EVA)考核与提升公司价值的关系及影响因素

摘要

国资委对中央企业引入的经济增加值(EVA)考核指标,强调所有资本都是有成本的,只有在投资资本回报率(ROIC)高于资本成本时,企业才能创造价值.在使用收益法评估企业价值时,ROIC是驱动企业价值的核心,而EVA的计算与ROIC的计算在本质上没有区别,追求EvA最大化就是追求公司价值最大化.投资回报率对成本的敏感性最大,对价格次之,对投资第三,相应地直接影响企业EVA业绩.资源税政策的变化对企业EVA的影响巨大.人民币汇率的变化,从不同的时期来看,对于上下游企业的EVA有着不同的影响.为此,建议石油石化企业加强成本控制,实行精细化管理,转变发展方式;研究人民币汇率变化的具体影响和应对措施;研究会计计算科目调整和重大事项调整的具体内容,最大限度地争取有利于企业EVA业绩考核的剔除政策.同时,建议国家统筹考虑资源税和特别收益金的征收办法,逐步理顺天然气价格.对引进天然气实行增值税减免政策.