中外股市波动比较与启示

摘要

我国股市自1991年12月19日上海证交所开业和1991年4月3日深圳证交所试营业以来,经历了三次较大的下跌:1991年夏季深股指数从4月3日100点跌至50点以下,1992年6、7月份至1992年11月下旬的上海股市暴跌(上证指数从5月21日最高点1421点跌破400点,跌幅近73%),深圳股市1992年5月至1992年11月的大跌,从800多点跌至130多点,股市狂涨暴跌过程的各个方面在这三次都得到相当充分的展示.发达国家的股市(下简称发达股市)在其近300年的成长过程中,经历了多次波动,也不乏本国内源性和全球性的股价崩溃,发展中国家的股市(下简称新兴股市)成长也伴随着不同程度的波动。本文旨在通过中国股市与发达股市和新兴股市波动(尤其是剧烈波动)的比较,揭示股