市盈率

摘要： 为什么包装上市企业的市盈率普遍较低?这是个值得所有包装企业深度思考的问题,而不是单单一句“包装这个行业比较传统”就可以搪塞过去的。包装行业价值链的延伸对于市场来说,企业的成功与否很大程度上取决于其创造的价值。而在大多数人眼中,包装仅仅是一个生产加工型行业,简单来说就是“客户让企业做什么,企业就做什么”。

摘要： 本文采用2015M1至2021M2的国际大宗商品价格指数和国内大宗商品价格指数作为大宗商品价格衡量指标,上证指数和深证指数作为我国股票市场变量来构成面板数据,应用面板门槛模型分析大宗商品价格波动对股票市场的影响,并结合货币政策、股票市场特征、结构和宏观经济四个层面进行分析。研究发现,大宗商品价格波动对股票市场的影响效果存在滞后性,产生的原因为物价层面﹑贸易层面和商品期货市场三个层面。

摘要： 市盈率、市净率和市售率已经被学术界和实务界广泛运用于股票(股权)估值中,但仅用这三个指标评估股票(股权)价值的准确性仍有较大缺陷。文章通过理论分析和实证检验,探究影响市盈率、市净率和市售率估值有效性的关键因素,即反映企业成长性的相关指标,证明了基于戈登模型引入企业成长性指标的市盈率、市净率、市售率股票(股权)估值方法优于传统技术分析方法。

摘要： 我对近期市场的一句话总结:在“混账逻辑”主导下的割裂的市场。这么说,并非不满,也无怨气,而是一种我认为比较客观的概括。为什么是“混账逻辑”?因为我们手握公募基金、掌握股票定价权的人认为:身处高景气行业的宁德时代、比亚迪,会以当下的增速继续狂奔五年、十年。所以给比王小300倍市盈率,给宁王80倍市盈率。把去年净利润只有30亿的比亚迪的市值拉到近万亿,把去年净利润只有150亿的宁德时代的市值拉到1300亿。

摘要： 该文基于我国2019年7月22日至2020年5月22日科创板上市公司数据进行了实证研究,初步分析发现,由于国家政策对于科创板新股发行解除了23倍市盈率限制,可以明显的看到科创板市盈率明显高于其他板块。同时,实证结果表明,在《指标体系》中对于科创属性的定义,科创板上市公司科创属性会对其市盈率产生影响,其中研发投入和营业收入增长率对市盈率有明显的正相关性,专利数量对于市盈率的影响并未有明显的相关关系。

摘要： 估值低于过去90%的时间。自2018年10月上市以来,迈瑞医疗乘着创业板三年牛市的东风,市值一路上涨,最高达到6029亿。然而随着创业板牛市终结,迈瑞医疗的估值也受到压制,不到1年时间市值蒸发了2000多亿。相比平均64倍的市盈率,如今其市盈率约为46倍,已经低于过去90%的时间了。4月20日,迈瑞医疗公告其一季度营收和净利润分别增长20%和23%,继续保持和过去一致的稳健增速。这也引得554家机构热情参与调研迈瑞医疗。

摘要： 中国股市规模日渐庞大,上市公司数目超4000只,不同股票之间表现差天共地。我选取今年4月26日收市价低点为基准,至周四收市为止,上市时间超过500日者,升幅榜中前20名,除去盈方微(000670)长期停牌后复牌外,其余19只股票有两只无市盈率,17只动态市盈率平均102倍。102倍市盈率,可以称得上垃圾股矣。最低市盈率广东鸿图(002101)28倍,最高宝馨科技(002514)318倍。这20只股票最高升幅3.45倍(科信技术300565),最低1.7倍(广东鸿图)。

摘要： 无论是股民选择股票,还是企业对公司的高管进行年终考核,股票的市盈率一直是被关注的焦点。但是市盈率的影响因素非常复杂,因此,研究市盈率对股民选股、公司高管管理公司都有较大的帮助。通过选取与公司经营密切相关的18个指标,进行多元回归分析以及相关性分析,得出以下结论:净资产收益率、现金资产比率与固定资产比率这三个因素与市盈率之间呈负相关关系,固定资产净利润率与营业毛利率这两个因素与市盈率之间呈正相关关系,公司管理层应该努力提高它们的比率,比如投资获利能力强的项目,尽量减少不必要的固定资产支出等等。

摘要： 利用沪深市场平均市盈率的倒数作为我国股票市场整体预期收益率的替代指标,利用一年期国债到期收益率作为安全资产收益率,计算了2011—2021年的平均股权市场风险溢价.分析表明,本文方法得出的股权风险溢价相对稳定,而且样本期间中没有出现理论上难以解释的负值,平均值和国外成熟资本市场的理论值接近.同时,利用GDP、CPI和人民币汇率为解释变量,构建多元线性回归模型对股权风险溢价进行了分析.

摘要： 股市永远变化莫测,但不管如何变化,你最优的投资策略不是去追赶热点,而是形成自己的投资方法,约翰聂夫的选股方法主要是以下7点:1.低市盈率2.增长率要超过7%3.投资者的收益有保障4.总回报率相对于支付的市盈率二者关系绝佳5.除非从低市盈率中得到补偿,否则不买周期性股票。6.买成长行业中稳健的公司7.基本面要好下面我们来看看约翰聂夫为什么要这样选股,以及如何运用这些方法的。

摘要： 股票不是商品,没有价值,但是可以买卖,因而有价格.金融学家一直在努力寻找能够给没有价值的股票合理估价的方法,以便帮助投资者理性投资.于是出现了流行最广、使用最普遍的以市盈率为主的股票"估值"的理论.然而,这一理论存在诸多缺陷,大大影响了其使用价值.证券投资不能没有正确的理论思维,以市盈率为主的股票估价理论必须创新.实践证明，要求投资者用一种价值观评估股票，只能让股市产生万马齐喑的单调结果。笔者认为，马克思的价值规律理论与股票价格理论应该成为创新流行的以市盈率为主给股票估价理论的指导思想。笔者根据对民间多种估价理论的去粗取精、去伪存真的综合分析，总结出的股票估价公式包括投资价值+投机价值两大部分。显然挑选到投资、投机两相宜的好股票的前提是应该具有比较深厚的宏观经济学知识与证券投资学知识，靠简单计算出的市盈率选股不可能投资成功。

摘要： 创业板公司一旦上市便可获得天文收益，但无论从法律上比较、还是从公司业绩上比较，能够上市的公司的前景并没有明显比不能上市的公司强，因为高科技术每日都可能更新，创业板公司赖以上市的高科技也可能被其他新技术取代，所以要向投资者充分提示公司发展风险。为了尽量降低公司发展风险，希望有制度规定发起人在公司持续盈利前不得转让股票，不能在投资责任上溜之大吉，将公司经营风险完全让非发起人承担。为了切实维护公司利益，客观上要求发起人应对公司利益承担比较严格的责任，至少应包括：发起人没有担任公司高管的，在公司连续2年盈利或累计盈利4年之前不得转让股票；发起人担任创业板公司高管的(包括发起人为法人推荐自然人为高管的)，在担任高管期间不得转让股票。公司上市后担任高管的，其本人应持有较大份额的本公司股份为维护创业板市场的繁荣，对创业板公司IPO市盈率应有适当的限制，不规定IPO的市盈率就是将溢价利益全部给发行人，规定IPO的市盈率倍数就是将部分溢价利益让给投资者，将股票发行溢价收益到二级市场上变现，相当于将股票发行的一部分溢价收益从发行人转移到投资者，对证券市场将会起到一种平衡利益的作用，如果认为让投资者一次得到那么多股票溢价收入有点不公平，那可以在创业板股票初次上市时就采用1096的涨停板制度，把好处让更多的投资者获取，从而更有利于刺激投资。所以结论是对创业板IPO应实行市盈率高限政策，将创业板股票溢价收益慢慢释放给更多的投资者，以支持和维护投资者对创业板市场的信心。

摘要： 本文选取居民消费价格指数CPI、广义货币供给量M2和银行间同业拆借30天利率为影响因素,通过构建多元回归模型刻画上海证券交易所A股市场月度市盈率与所选取的三个宏观因素之间的关系.分析结果发现市盈率与当月利率成负相关关系,与广义货币供应量和CPI的滞后期成正相关关系,分析结果基本与现实经济运行原理相吻合.

摘要： 如何客观地评价我国股市整体市盈率水平，是当前证券实务中迫切需要解决的问题之一。本文以市盈率作为刻画股市的量化指标，在简单叙述了市盈率指标的基本概念和计算方法之后，对我国沪深两市以及海外主板市场的市盈率状况进行分析并得出结论。

摘要： 市盈率的影响因素因其经济意义而易于出现多重共线性问题,限制了传统多元统计回归方法的适用性.本文应用偏最小二乘回归方法,基于132家医药制造类上市公司2015年年报数据,以回归系数显著性水平筛选自变量,建立偏最小二乘回归模型对市盈率的影响因素进行实证研究,并使用变量投影重要性指标来验证各个变量对市盈率的解释作用的大小.研究结果显示,首先,该方法适用于对存在多重共线性的变量进行回归分析.其次,股利增长率、总资产同比增长率和固定资产投资扩张率与市盈率呈正向变动关系,每股净现金流量、应付账款周转率和总资产周转率与市盈率呈负向变动关系.再次,总资产同比增长率和固定资产投资扩张率对市盈率的解释作用最显著,其他因素的解释作用较不显著.最后,中国医药制造类股票的市场有效性较低.

摘要： 利用会计信息对股票价值进行评估的研究是理论界一个长期关注和重视的热点,本文运用剩余收益模型并结合杜邦分析体系,计算了沪市2000年-2009年的合理市盈率,并与实际市盈率进行比较,从而度量沪市的投机性泡沫程度。

摘要： 近期国内证券市场资产价格问题备受关注。沪深股市从2005年千点起步的3万亿总市值，在不到两年的时间里，登上6000点高峰，两市总市值已达28.5万多亿元，平均市盈率达到近70倍。相比之下，日本股市从启动到泡沫顶端前后经历了约四年的时间，台湾股市则是三年，两市场在泡沫顶部的市盈率均为60～70倍的水平。

摘要： 为了简单和比较成功地建立一个模型,模型构造者必须对非常复杂的形势进行提炼从而注意力集中于最重要因素之一——股票市盈率上.事实上,证券分析的重要方法之一是关于股票市盈率的分析.测算市盈率对于确定证券组合预期的持有期收益率非常重要,这正是估价任何证券组合的基础.这一模型的主要功能之一是"价格发现".

摘要： 市盈率(P/E)、市净率(P/B)和自由现金流量乘数(P/C)在成熟股市常常被作为评判股票价格高低的指标。从股票市场自身的运行规律和这些估值比率的结构来看,无论指标如何运动,它总是由分子或分母或者它们的共同运动来完成的。耶鲁大学的Robert J．Shiller和哈佛大学的John Y．Campbell(2001)研究发现：股票价格的波动是市盈率变动的主要因素,赢利相对于价格来说是一个常量,市盈率的调整主要是通过股价而不是每股收益的调整来实现的,其他估值比率的状况亦基本如此。本文对估值比率与A股投资策略进行了介绍。

摘要： 本文研究价格管制导致的"柠檬市场"现象.中国新股发行一直存在发行价格上限管制,给公司带来不小的融资成本,研究发现中国公司为了减少管制所带来的融资成本,针对这种管制定价方式进行IPO时机选择.当公司的成长性很高时,将不愿意在发行价格受到管制的A股市场进行IPO,而会选择推迟上市,待其成长性实现后,当前盈利更高时才在A股市场IPO.由于海外资本市场不存在价格管制,公司去海外上市不需要根据其成长性进行IPO的时机选择,从而导致了海外资本市场上IPO公司的成长性要高于A股市场.交叉上市的公司也多选择先海外上市,后回归A股市场.中国特殊的IPO定价制度使得A股市场成为基于成长性的"柠檬市场".

摘要： 解读国办发〔2015〕81号文件，要求各类金融机构或教育机构针对不同群体的知识水平、知识需求和行为特点，发明差异性金融知识普及方法，尤使低学历投资者掌握符合其需求的金融知识，进行金融知识普及传播，倡导价值投资，杜绝投机。本发明人发现市盈率作为衡量公司盈利能力的重要指标，也是衡量公司价值关键指标之一，其应用方法以文字描述的学院教学法，以巴菲特为代表的财务分析法，以不考虑公司价值指标的技术投机法，以只传播金融数据最终指标的软件传播法为主，这些方法不再满足国家发展需求。因此，本发明人发明了一种生成市盈率时间周期图形的方法，帮助低学历投资者看图理解什么是公司价值概念，填补差异性金融知识普及方法的空白。