浅谈我国通货紧缩治理过程中陷入的误区

摘要

我国政府针对通货紧缩这种状况，采取了适度的货币政策，亦即扩张和稳健并用的货币政策，同时，根据经济形势的发展和变化，适时适度调整政策实施的重点和力度。主要表现是从1996年5月开始到2002年底中国人民银行共进行了10次降息，并对存款利息征收20％的所得税，如此短的时间内，调幅之大，次数之频繁足前所未有的。然而，实施的效果却并不理想，居民储蓄并术因此而大幅度减少，相反储蓄存款余额却逐年攀升，1997年底达到5万亿元，2003年底达10．36万亿元，2004年1月份达10．93万亿元，到2004年3月份已高达近11．2万亿元。究其原因就在于没有抓住通货紧缩的根源这一实质问题。在生产能力普遍严重过剩的情况下，企业找不到好的投资机会，利率再低，只要借款要还，企业不愿也不敢向银行贷款投资；广火居民由于受即期收入、预期收入、失业保障、子女教育、个人养老、医疗费用、住房费用以及国家经济政策的稳定性等方面的影响，当人们有后顾之忧时，不管银行存款利率提高还足降低（储蓄存款利率从2004年10月29日上调），居民储蓄行为对此反应并不是很敏感，因而，居民储蓄额一直呈上升趋势。