论私募股权投资中对赌条款的效力——从全国PE对赌条款无效第一案谈起

摘要

2012年4月,在甘肃发生的全国PE对赌条款无效第一案在PE行业引起了不小的震动,该案中争议的业绩承诺条款在一、二审中均被判决无效。这一结果或将体现司法机关对于对赌条款的态度,也引发了学界对于对赌条款的性质与效力的思考。截止至本文完成之时,此案已向最高人民法院提起上诉,结果尚不得而知。"对赌条款源于合同各方的意思自治,并且不违背共负盈亏、共担风险的原则。认定本案中的对赌协议无效,恐讲违背PE的精神,不利于PE未来在中国的发展。"