我国家族上市公司股权激励与公司绩效实证分析

摘要

虽然家族上市公司情况复杂，但其经济组织的本质特点必然通过一般的数量指标表现出来，而股权结构可以反映出这些本质特点。虽然传统的企业理论认为家族企业的股权结构是一种没落的形式，这种股权结构直接会导致公司的低效。但是本文指出，我国家族上市公司的公司绩效并不低，反而比一般的上市公司绩效要高（虽然也出现了较为明显的两极分化）。因而，笔者认为．我国家族上市公司的股权激励可能具有的特点影响了我国家族上市公司的生产经营，并进而影响了公司绩效。从已有研究文献来看，我国对家族上市公司股权激励与公司绩效的实证研究还不足，还需要在研究样本、研究方法等方面进一步完善。本文将实证研究我国家族上市公司股权结构与公司绩效之间的关系。结果显示我国家族上市公司的股权激励作用并不明显，股权激励措施并不有效。