穿越新冠疫情的中国债市——一季度中国债券市场违约观察

摘要

2020年一季度我国债券市场共有18家发行人的44只债券发生实质性违约,涉及违约金额474.11亿元。违约发行人的区域分布和行业分布均较为分散,未表现出明显的地域或行业集中风险,所有制结构仍以民营企业为主。从评级角度看,违约债券的初始评级均较高,以AA+为主,首次评级下调及最终评级时间大都发生于违约日前一个月以上,说明评级机构能够在违约前向投资者提供有效的风险警示。受疫情以及新证券法实施的影响,预计未来债券违约数量将呈现出增长态势,且受疫情影响较大的行业和民营企业将是信用风险的主要爆发点。