基于跳扩散模型的我国股市收益率特征分析

摘要

在股票价格的连续时间扩散模型中引入跳跃行为可以更好的描述股价的不连续变化和股票收益率分布的有偏、尖峰厚尾等特征.本文利用Bernoulli跳-扩散过程来对我国股指的价格动态进行建模,根据日收盘价格数据用EM算法计算了模型参数的极大似然估计量.参数估计结果与近年股票指数的总体波动变化趋势,以及股指收益率存在跳跃、尖峰厚尾和非对称等特征相一致,并且可以作为Poisson 跳-扩散过程中参数的近似估计.