自主创新、融资约束与企业创新绩效——基于世界银行中国企业调查数据的实证研究

摘要

本文利用世界银行对中国企业调查数据,使用Probit模型估计了自主创新、融资约束对企业创新绩效的影响。实证结果表明,融资约束对企业创新绩效具有抑制作用,自主创新与创新绩效呈显著正相关;自主创新对企业创新绩效的影响因融资约束程度、企业规模、高管特质而具有异质性。并非融资约束程度越轻,自主研发对企业创新绩效的作用越大,当融资约束为“轻微”程度时这种作用最优。中小企业或高管为男性的企业融资约束的调节效应明显。提升企业创新绩效不是单纯通过扩大外部资金供给来“解除”融资约束,而是需要多种政策组合。本研究对理解企业优化自主创新绩效的融资约束缓解具有启示意义。