基于多因子回归模型的投资者情绪与异常收益率的实证研究

摘要

基于东方财富网股吧论坛,利用爬虫程序抓取论坛与样本标的股相关的发帖信息并将其量化处理后作为投资者情绪指标,同时计算发帖量,对经典的Fama-French模型进行扩展,采用三因子、四因子和五因子回归模型实证研究了公众情绪指标、发帖量与融资融券标的股异常收益率、交易量和波动率因子的关系,从投资者情绪分析视角探索投资者的信心以及对证券市场进行趋势预测.由此通过建设公开透明的信息披露机制,可以有效降低投资者情绪影响,推动证券市场的稳定发展.