终极产权、管理层薪酬与企业业绩——基于我国资本市场的经验证据

摘要

一、引言 现代企业制度下，由于信息不对称和契约不完全性，管理者趋于利用更多的信息来实现私人利益最大化，损害股东利益。Jensen and Meckling（1976）认为，给予管理层与企业业绩相挂钩的薪酬激励，能有效解决所有者与管理者间的利益冲突，使两者利益趋于一致，降低代理成本，最终实现企业价值最大化。借鉴该分析框架，