鞅在未定权益定价中的应用

摘要

讨论了Black-Scholes一般情形:无风险资产(债券或银行存款)有依赖时间参数的利率r(t),风险资产(股票)支付红利,并且有依赖时间参数的期望收益率μ(t),波动率σ(t)及红利率ρ(t).利用随机分析中的鞅方法得到欧式未定权益定价的一般公式及套期保值策略,并讨论了欧式买权和卖权定价及平价关系,最后给出美式买权价格的上下界.