企业战略差异与权益资本成本——基于经营风险和信息不对称的中介效应研究

摘要

本文以2001-2013年沪深两市A股上市公司为研究样本,考察了企业战略差异度对权益资本成本的影响.研究发现战略差异度对权益资本成本具有显著影响,战略差异度越大的上市公司承担的权益资本成本越高.进一步对内在机制的探讨表明,经营风险和信息不对称都在战略差异度影响权益资本成本的过程中发挥了中介传导作用.本文结合战略理论与财务理论,从经营风险和信息不对称两个角度出发,揭示了战略差异度影响权益资本成本的内部运作机理,丰富了权益资本成本影响因素以及企业战略差异度作用机理方面的文献.