对赌协议问题研究

摘要

近年来，随着对赌协议在国内资本市场的尝试，对赌协议开始成为国内企业融资的手段之一。对赌协议是一种估值调整机制，具有期权的性质。以未来企业经营实绩来决定投资及其对价，能够对企业管理层给予重要的激励。从对赌协议交易结构和价值变动看：对赌协议是由看涨期权多头和看跌期权空头组合而成，其价值的变化可以用期权的基本原理分析，在进行签订协议决策时，需要从期权组合入手分析其价值变化，确定相应的指标及分配方案，以达到对自身有利的目的。