利率的风险价值衡量与测度-基于温州民间金融的实证研究

摘要

金融体制与市场化的改革对我国金融深化意义重大，其中利率市场化尤为重点。在市场化过程中，利率风险价值的衡量与测度是核心环节。在我国民间金融当中，温州民间金融是典型的代表。因此，本文选取温州民间融资综合利率指数作为分析对象，研究了各个期限利率波动的情况，使用类似鞅差分的单位根检验方法来估计利率序列的市场有效性，并在此基础上进行了风险测算，并计算出了温州民间金融利率的VaR（风险价值）。研究表明，温州民间融资综合利率指数公布机制虽然建设时间不长，但是已具备一定的市场有效性。