企业战略风险及与收益的关系研究

摘要

随着全球化趋势的加快，企业组织层次的风险即战略风险问题越来越需要关注，如何避免企业遭受灭顶之灾，实现稳步增长是战略风险探讨的核心。针对目前学界研究该问题存在的一些局限性，本文综合运用战略管理学、经济学、风险管理学、系统科学，遵循战略管理的研究范式，借鉴了系统科学的思想和方法，融合定性与定量，演绎与归纳，实证与规范的方法，对战略风险及其与收益的关系进行了理论和方法分析，主要工作如下： (1)本文重新界定战略风险的内涵和特点，研究了战略风险识别过程中的风险因素和风险形成机理。分析指出了战略环境、战略资源、战略知识、战略、结构、流程六个相关的因素为企业战略风险因素，研究认为它们之间的动态不协调、不配称是企业战略风险发生的直接原因，并且构建了企业战略风险形成机理模型。 (2)针对企业战略风险的柔性特征，引入实物期权建立了其单因子动态评估模型；并利用Copula联结函数描述了多因子的联合概率分布和关联结构；由此，提出了一种以实物期权为内核的企业战略风险动态评估方法。 (3)考虑战略风险管理的特点，提出战略风险分担联盟(SRSA)可以作为战略风险的一种外部应对机制。基于资源观，建立了企业战略风险分担联盟的形成动因模型，得到战略风险分担联盟形成的两个基本条件。利用系统结构对联盟组织进行了描述，以熵作为系统组织有序度的度量尺度，在交易费用约束的条件下，建立了联盟组织动态调整的随机Markov序贯决策模型，研究结果表明，企业战略风险分担联盟结构将可能会演化成稳定性依次递减的强强联盟(SSA)、强弱联盟(SWA)、弱弱联盟(WWA)这样三种基本模式。 (4)对于战略风险与收益的关系这一核心问题，国外大量的研究表明，战略风险与收益的关系存在被称为“鲍漫悖论”(Bowman’sparadox)即负相关关系的现象。本文摒弃了资本资产定价、均值方差等传统的战略风险度量方法，借鉴序数信息下系统组织整体不确定性度量的熵法，把战略风险转化为企业在战略参考系统(referencesystem)内收益排名(竞争位置)下降带来的负面不确定信息，给出了序数战略风险度量的一般模型，这个方法符合战略风险的战略本质。通过收集中国上市公司上证50指数36家企业的收益数据，运用该模型方法，根据事件研究思路，对战略风险与收益的相关关系进行了中国情景下的多次验证，得到战略风险与收益的一致负相关关系。这个结果表明，高风险不一定带来高收益，企业持久竞争优势的获取不仅源于高收益，更是长期高收益-低风险的绩效产出结果。本文的研究对于进一步构建战略风险理论及转变战略管理实践的传统观念都具有重要的意义。

目录

文摘

英文文摘

1绪论

2企业战略风险构成及机理研究

3基于实物期权的企业战略风险评估

4基于资源的企业战略风险分担联盟

5战略风险与收益：中国上市公司的实证研究

6创新点与展望

致谢

参考文献

附录

攻读硕士学位期间的研究成果

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