我国企业投资者关系管理模式的研究

摘要

目前，在我国资本市场上仍存在着上市公司虚构巨额利润、隐瞒不良业绩披露信息不及时不充分等现象。如果从战略管理的角度分析，上市公司的隐瞒欺诈行为在于其投资者关系管理(Investor Relations Management，简称IRM)的缺失。IRM的实施是实现各种利益主体价值最大化的主流路径，但是目前我国，一方面上市公司尚未形成真正的股权文化和股东意识；另一方面关于IRM的理论因其存在着空泛、不系统等特点，在操作层面上对企业的IRM工作没有太大指导意义。所以，上市公司尚不能根据现实环境和自身状况有效、有序地开展IRM活动。 基于当前我国IRM理论在操作层面上缺失的问题，本文选择了上市公司IRM实践操作作为研究重点，采用规范性研究方法，创建一套整体有机的IRM模式，帮助企业明确IRM的工作程序，指导企业快速有效地开展IRM活动。本文围绕提出问题--分析问题--解决问题的线索展开，共分为五个部分，分别是绪论、投资者关系管理模式概述、投资者关系管理模式的分析、投资者关系管理模式的运行障碍及对策和案例应用。 第一部分绪论。绪论部分先提出问题，指出目前我国IRM在理论界、实务界的不足，然后介绍了本文的研究目的及意义、IRM的研究现状、本文的研究方法与思路三个方面的问题。 第二部分投资者关系管理模式概述。本部分介绍了IRM的基础理论内容，包括投资者关系管理相关概念的界定、投资者关系管理模式相关理论的描述、投资者关系管理模式的总体框架。这些基本的概念解释为下文论述和理解上市公司IRM模式提供了基础。 第三部分投资者关系管理模式的分析。本部分通过规范性研究方法，阐述了IRM模式的内容，包括投资者关系管理使命的确定、外部环境与内部环境的分析、投资者关系管理目标的制定和投资者关系管理战略的制定，是本文的核心部分。IRM使命的确定，可以在资本市场上增强企业的形象、形成一个异于其他企业的标志；通过对企业外部环境中经济环境、资本环境、法律环境的分析，可以使企业明确其面临的机遇和威胁；通过对企业内部环境中公司总体战略、产业经营状况、IRM现状的分析，有助于企业明确自身的优势和劣势：IRM目标是在对企业面临的机遇与威胁、拥有的优势与劣势进行分析及资源整合的基础上制定的，有利于凸显、分析、评价。IRM的工作成果；在分析和研究的基础上，公司通过制定IRM战略，具体包括投资者关系管理执行主体的选择、信息发布内容与方式的确定、信息反馈机制和评价机制的建立、非日常事项的处理等，努力实现企业的IRM使命，保证企业价值最大化的实现。 第四部分指出了证券市场及公司治理结构的不完善是目前我国实施投资者关系管理的主要障碍，并提出了相应的解决对策，如规范资本市场法律法规、建立企业股权文化、组建投资者关系管理协会等。 第五部分是案例应用。本部分通过对中石化公司如何采用IRM模式开展IRM工作及其实施效果进行阐述，有助于加深读者对IRM模式的理解和应用能力。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一部分 绪论

一、研究背景、目的及意义

(一)研究背景

(二)研究目的及意义

二、国内外研究现状

三、研究方法及思路

第二部分 投资者关系管理模式的概述

一、投资者关系管理模式的界定

(一)投资者关系管理模式的相关概念

(二)投资者关系管理模式的组成要素

二、投资者关系管理模式相关理论的描述

(一)生命周期筹资理论

(二)信息不对称理论

(三)委托代理理论

三、投资者关系管理模式的框架

第三部分 投资者关系管理模式的分析

一、投资者关系管理使命的确立

二、外部环境分析

(一)经济环境

(二)资本环境

(三)法律环境

三、内部环境分析

(一)考察公司总体战略

(二)分析公司的产业和经营状况

(三)考察公司投资者关系管理现状

四、投资者关系管理目标的制定

五、投资者关系管理战略的确定

(一)投资者关系管理执行主体的选择

(二)投资者关系管理的信息发布战略

(三)投资者关系管理的信息反馈机制

(四)投资者关系管理的评价机制

(六)非日常事件的处理

第四部分 投资者关系管理模式的运行障碍及对策分析

一、运行障碍

(一)证券市场的不完善

(二)公司治理结构的不完善

二、解决对策

(一)制定资本市场法律法规，完善资本市场功能

(二)培育理性的投资者

(三)建设以股东为中心的股权文化

(四)建立全方位的诚信自律体系

(五)完善公司的治理结构

(六)成立投资者关系管理协会

第五部分 投资者关系管理模式案例应用

一、中石化公司简介

二、中石化IRM营销模式的操作实施

三、中石化投资者关系管理模式的实施成果

结束语

参考文献

后记