期权合约在供应链风险管理中的应用研究

摘要

由于在实际的供应链网络的内部和外部环境中存在许多不确定因素,这些因素的存在使得对供应链风险管理的研究具有重大的理论意义和现实意义。在现实的供应链管理过程中,管理者面临的最大难题就是市场需求和商品价格的不确定性风险,而这些不确定因素与金融市场中的衍生品风险具有十分相似的性质。由此,人们将成熟的金融理念和先进的金融工具应用于供应链风险管理中,将期权合约引入供应链合约中,通过增加销售商的订购弹性和制造商的生产弹性以达到风险分担、利益共享的目的。
　　 将期权理论应用于供应链风险管理中需要面临的一个重要问题就是期权合约的定价问题,因为期权合约的价格是销售商降低市场需求和商品价格风险的成本,同时也是制造商分担销售商市场风险以增加销售商订购量的成本。以往的研究和实务对期权合约的定价问题通常有两种处理方法;一是建立优化方程求得优化解,二是直接确定一个经验值。这些方法都忽略了期权在不断变化的市场环境中的内在价值。因此,在供应链风险管理的研究和实践中寻求一种科学合理的期权合约定价方法值得我们深入研究。本文在现有研究的基础上,基于期权合约建立风险决策模型,并将金融衍生品理论中的布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型理论引入供应链合约期权的定价中,并根据实际情况对其进行了部分修正,真正体现出期权合约在风险管理中的内在价值。
　　 本文首先对布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型根据实际情况进行了一些修正,在此基础上建立基于期权合约的多销售商、多制造商的单期供应链风险决策模型,得出了销售商最优订购量和制造商的最优生产量,最后对将期权合约引入到供应链风险管理中对销售商和制造商的影响进行了分析。分析得出,期权合约可以降低销售商的采购风险,也可以降低制造商的生产风险。