基于平衡计分卡的美的集团并购小天鹅绩效评价研究

摘要

伴随科技的迅猛发展,智能时代向我们大步走来,与此同时催生了一系列传统产业链的融合发展。制造业作为国民经济的基础产业,在这场产业转型升级的浪潮中身兼重任。实现“中国制造2025”这一战略目标与产业变革形成新的交汇点,面对日益激烈的市场竞争,越来越多的企业积极参与并购活动,为扩充自身实力提供力量支撑。家电行业亦是如此,美的集团作为我国家电行业的标杆企业,为实现资源优化配置、拓宽营销市场、发挥多方面协同效应,实现智能制造和智能家居的“双智”目标,美的集团选择对小天鹅进行再次并购。此次并购作为家电制造产业转型中较为典型的并购活动,其并购绩效颇受关注,因此对美的并购小天鹅的绩效进行评价富有较高的研究价值。本文以美的集团并购小天鹅案例为中心,以平衡计分卡视角为主要切入点,对此次并购行为的绩效表现进行评价研究。首先,通过对研究背景的分析明确研究目的及意义,阅读并借鉴文献对并购绩效研究的现状进行归纳总结,阐述并购、并购绩效及平衡计分卡的理论概述,协同效应理论和交易费用理论的运用为下文案例的绩效评价奠定理论基础;其次,介绍了美的集团和小天鹅的基本情况及具体的并购过程,对并购动因进行深入的探索;再次,基于平衡计分卡对美的集团并购小天鹅的绩效进行评价:对美的集团2015年-2019年近五年的数据从财务维度、客户维度、内部流程维度及学习与成长维度这四个维度分别选取多个指标进行全方位、多层次的并购绩效分析,在综合并购绩效评价部分引入层次分析法,可以实现对美的集团并购绩效评价的更为全面的分析,向行业专家发放调查问卷获取所需数据,利用YNNHP软件辅助数据核算,得出各影响因素对并购绩效的影响程度。通过计算年度间差异率的方式得到综合的绩效评价分值;最后,根据得分进行并购绩效结果分析,为美的集团日后的发展提出相应的优化建议。通过文章的研究认为:美的集团并购小天鹅的案例总体看来是一次较为成功的并购活动,但仍有需要改进之处。从四个维度的得分看来,除财务维度的表现欠佳外,其它三个非财务维度都实现了较好的绩效表现。综合看来,此次并购增强了美的集团的综合竞争力,提高了企业的品牌影响力和社会认可度。本文的研究不仅为美的集团的战略转型奠定坚实的基础,还丰富了家电业并购绩效评价的方法与思路。

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

1.2.2 国内研究现状

1.2.3 文献述评

1.3 研究方法与内容

1.3.1 研究方法

1.3.2 研究内容

1.4 创新点

第2章 平衡计分卡及并购绩效评价的理论概述

2.1 平衡计分卡的相关理论

2.1.1 平衡计分卡定义

2.1.2 平衡计分卡的四维理论

2.2 并购绩效评价的概述

2.2.1 并购概念界定

2.2.2 并购绩效评价的界定

2.3 并购绩效评价研究相关理论

2.3.1 协同效应理论

2.3.2 交易费用理论

第3章 美的集团并购小天鹅案例介绍

3.1 双方企业简介

3.1.1 美的集团简介

3.1.2 小天鹅公司简介

3.2 并购过程

3.3 并购动因

3.3.1 消除同业竞争

3.3.2 实现协同效应

3.3.3 降低交易成本

第4章 基于平衡计分卡的美的集团并购绩效评价

4.1 评价体系的构建

4.1.1 评价主体及客体

4.1.2 评价目标及原则

4.1.3 具体指标选取

4.1.4 指标权重确定和评价方法

4.2 财务维度指标分析

4.2.1 偿债能力

4.2.2 盈利能力

4.2.3 营运能力

4.2.4 发展能力

4.3 客户维度指标分析

4.3.1 品牌关注度

4.3.2 市场占有率

4.3.3 主要客户销售额占比

4.4 内部流程维度指标分析

4.5 学习与成长维度分析

4.5.1 研发能力

4.5.2 技术人员及其占比

4.5.3 高学历员工及其占比

4.6 综合并购绩效评价

第5章 美的集团并购绩效结果分析与优化建议

5.1 美的集团并购绩效结果分析

5.2 美的集团并购绩效优化建议

5.2.1 财务维度增改进

5.2.2 客户维度重关注

5.2.3 内部流程强管理

5.2.4 学习成长专研发

第6章 结论与展望

6.1 研究结论

6.2 研究不足

6.3 未来展望

参考文献

致谢

附录

攻读硕士学位期间发表的主要科研成果