中国股市中限价指令簿的统计性质研究

摘要

限价指令簿是连续双向拍卖机制得以实现的载体,本文以深圳交易所23支股票的限价指令簿为对象,研究买卖价差、收益率和委托价的统计性质。我们发现买卖价差的概率分布遵循负三次方定律,时间上具有长程相关性;收益率在整体上服从Stuadent分布,同时具有幂律尾分布;在研究委托价时,我们发现其概率分布具有不对称性,而且几乎不受买卖价差和波动率的影响.