基于CVaR的我国开放式基金绩效评价

摘要

本文将常用的绩效评价模型RAROC进行改进，将CVaR引入到RAROC模型中，以2006年到2009年三年半的数据对我国开放式基金进行绩效评价。计算CVaR和VaR时都采用新的方法，运用GARCH，EGARCH，PARCH模型和残差服从T和GED分布的组合来计算，通过返回测试提高VaR和CVaR 精度，并且将CVaR与VaR的结果都进行了测试比较。经过实证检验，基于CVaR的RAROC提高了精确度，排名更加准确，为基金投资者提供了一个很好的业绩参考指标。