On the Evolvement of Exchange Rate Regime in China and Other Asian Economies with Managed Floating Exchange Rate —Evidence after RMB Exchange Rate Reform

摘要

2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，而央行并没有公布人民币篮子中各篮子货币的权重变化情况；与此同时，随着中国与亚洲国家之间的贸易往来日益频繁，对同样实行管理浮动汇率制的亚洲国家货币篮子进行研究变得非常重要。本文根据各国贸易的实际情况，构建了人民币、印度卢比、新加坡元、马来西亚林吉特、泰铢以及印尼盾的货币篮子，采用了该研究领域中最为经典的汇率对数差模型，通过全样本回归、分阶段回归以及滚动回归三种方法对货币篮子的组成及变化情况进行研究。主要研究结论是：人民币汇率变化呈阶段性特征，人民币汇率制度改革后，美元权重确实有所...