人民币及其他实行管理浮动汇率制的亚洲国家货币篮子的演变——基于人民币汇改后数据的考察

摘要

2005年7月21日，中国人民银行正式宣布开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，而央行并没有公布人民币篮子中各篮子货币的权重变化情况;与此同时，随着中国与亚洲国家之间的贸易往来日益频繁，对同样实行管理浮动汇率制的亚洲国家货币篮子进行研究变得非常重要。本文根据各国贸易的实际情况，构建了人民币、印度卢比、新加坡元、马来西亚林吉特、泰铢以及印尼盾的货币篮子，采用了该研究领域中最为经典的汇率对数差模型，通过全样本回归、分阶段回归以及滚动刚归三种方法对货币篮子的组成及变化情况进行研究。主要研究结论是:人民币汇率变化呈阶段性特征，人民币汇率制度改革后，美元权重确实有所下降，非美元货币权重开始上升，尤其是新加坡元、马来西亚林吉特以及泰铢，在数值上高于欧元等国际货币，但2008年爆发的金融危机使人民币篮子的多元化进程中断，美元权重又接近于1，人民币汇率制度重新变为钉住美元的固定汇率制，随着金融危机影响的慢慢消退，人民币篮子的多元化踏上了新的征程;在对印度卢比、新加坡元、马来西亚林吉特、泰铢以及印尼盾篮子进行研究后，发现这5种货币之间交叉配置的现象极为明显，同时5种货币篮子也各有特点，在新加坡元和马来西亚林吉特篮子中，人民币权重显著为正，体现了人民币日益重要的影响力。

目录

声明

摘要

第一章 引言

第二章 研究对象及文献回顾

2．1 人民币汇率制度演进过程

2．1．1 人民币即期汇率及远期汇率走势

2．1．2 人民币兑美元的日变化率

2．1．3 人民币兑美元变化率的波动情况

2．2 亚洲国家货币与人民币的相关性

2．2．1 亚洲国家汇率制度一览

2．2．2 亚洲国家货币与人民币汇率的走势图

2．2．3 亚洲国家货币与人民币汇率的相关性系数

2．3 文献回顾

2．3．1 国外学者对人民币及亚洲国家汇率制度的研究

2．3．2 国内学者对人民币及其他亚洲国家货币汇率制度的研究

2．4 研究对象的确定

第三章 模型及数据说明

3．1 模型

3．2 篮子货币选择依据

3．2．1 确定人民币篮子货币的依据

3．2．2 确定印度卢比等篮子货币的依据

3．3 数据描述及检验

3．3．1 人民币篮子的数据描述及检验

3．3．2 印度卢比等货币篮子的数据描述及检验

第四章 实证分析

4．1 研究方法及思路

4．2 全样本回归法

4．2．1 人民币篮子的全样本检验结果

4．2．2 印度卢比篮子的全样本回归结果

4．2．3 新加坡元篮子的全样本回归结果

4．2．4 马来西亚林吉特篮子的全样本回归结果

4．2．5 泰铢篮子的全样本回归结果

4．2．6 印尼盾篮子的全样本回归结果

4．3 分阶段回归法

4．3．1 人民币篮子的分阶段回归结果

4．3．2 印度卢比篮子的分阶段回归结果

4．3．3 新加坡元篮子的分阶段回归结果

4．3．4 马来西亚林吉特篮子的分阶段回归结果

4．3．5 泰铢篮子的分阶段回归结果

4．3．6 印尼盾篮子的分阶段回归结果

4．4 滚动回归法

4．4．1 关于滚动膏口的选择及人民币篮子的美元权重变化

4．4．2 人民币篮子的非美元权重变化

4．4．3 剔除异常值后的滚动回归结果

4．4．4 新加坡元篮子的滚动回归结果

4．4．5 印度卢比等篮子的滚动回归结果

4．4．6 美元权重和人民币权重的滚动回归结果

第五章 结论

5．1 人民币篮子的研究结论及经济解释

5．1．1 人民币篮子的研究结论

5．1．2 经济解释

5．2 印度卢比等货币篮子的研究结论及经济解释

5．3 有待进一步研究的内容

参考文献

致谢