世界同時株安の引き金となった中国の株価下落と人民元安

摘要

2016年に入り、中国株の急落をきっかけに世界同時株安が起こり、原油価格の下落や新興国通貨の下落と相まって、市場の混乱が深まった。この震源となった中国では、15年夏以降、3回の株価急落が発生した（図表1）。まず15年6月には、過去1年間に株価が2.5倍に急騰し、過熱感が強まったことを背景に、国内個人投資家の売りが殺到したことで株価が急落したが、その影響は中国国内にとどまった。15年8月には、経済の減速懸念に加え、人民元安による資金流出への不安により株価下落に拍車がかかり、今度は海外においても中国経済の下ぶれリスクが強く意識され、世界同時株安につながった。3回目となる16年の年明けからの混乱も、15年8月と同様の構図で世界に影響が広がった。