為替相場の回顧と展望

摘要

昨年は，大統領選挙の年ということで，ドル高期待もあったが，年末にかけて再び，ドル安が加速した。2004年は，年初から米国の利上げ期待が徐々に強まった。 FRBは，1月のFOMCの声明文から，「相当期間，金融緩和を維持できる」との一文を削除。 ドル安の一因である超低金利政策の修正の準備に入った。マドリードの列車同時爆破テロ，イスラエルによるイスラム原理主義組織ハマスの創始者ヤシン師暗殺など，地政学的リスクで3月末に1ドル＝103.42円まで円高が進む場面もあったが，米国の金融引き締め観測で徐々にドル売り圧力は後退していった。 3月中旬には，日本の大規模為替介入が停止されたが，5月には，1ドル＝114.88円まで円安が進展した。