新産業における提携の企業価値への影響 ：日本における有機ELの事例

摘要

本研究は、新産業における企業提携が提携企業のパフォーマンスに及ぼす影響を、イベント・スタディの手法をrn用いて分析した。日本の有機EL産業の126の企業提携データから得られた90のイベント・データを分析し、企rn業提携の性質（提携の種類と製品技術の複雑さ）、及びそれらの相互作用がどのようにして企業パフォーマンスにrn影響を与えるのか、株式市場における企業価値の観点から解析した。その結果、新産業において企業提携、とりわrnけ製品製造を目的とした企業提携が有効な戦略であることが明らかになった。しかしその一方で、提携の目的となrnる製品に必要となる技術の複雑さは企業価値にあまり影響を与えないことが分かった。ただし、大きな市場と利潤rnが期待される製品の研究開発を目的とした企業提携は例外であり、株式市場は、他の研究開発を目的とする企業提rn携と比較して、より高く評価していることが明らかになった。%This study examines firm-level performance implications of alliances in an emerging industry, using a standard event study methodology. It analyzes how alliance characteristics (i.e., alliance type and complexity level of focal products) and their interactions influence firm performance in the stock market. The study uses a sample of 90 event data from 126 alliances in the organic light emitting diode industry in Japan for the assessment. We found that forming an alliance is, all in all, a valuable strategy in an emerging industry. This is particularly so for manufacturing alliances. The complexity level of the products in which alliances are interested generally does not have a significant effect on stock market performance. However, the market does show sensitivity to the expected introduction of highly complex products with potential large market and profits.