五位经济学家大会诊 中国股市怎么了? 四问林毅夫

摘要

背景综述:农历新年前后,一场关于中国证券市场的争论,大有股市十年反思之意味。引发这次论争的直接原因是“中科系”曝光庄家内幕、万安科技高台跳水、郑百文重组众说纷纭、《基金黑幕》文惊券界……著名经济学家吴敬琏语出惊人,认为“中国的股市从一开始就很不规范”,就像外国人说的:中国的股市很像一个赌场,而且是很不规范的赌场,股市成了投机的天堂。吴敬琏的观点引起学界争议,著名经济学家董辅礽反驳道:证券市场必须要有投机、如果没有投机的话,就没有证券市场。著名经济学家厉以宁则认为,股市和赌博并不一样,投资和投机没有太大差别。吴敬琏还认为“全民炒股不正常,说明政府为大众没有提供更多的良好的投资机会和投资场所”。针对吴敬琏的这个观点,青年经济学家韩志国认为全民炒股很正常,上海、深圳两证券所开户数为5801万,仅占中国总人口的4.6％,而美国占总人口的四分之一,根本谈不上全民炒股。著名经济学家萧灼基认为全民炒股不是坏事而是好事,越多的居民参与股市,市场的发展越快。关于市盈率,吴敬琏认为,中国股市目前的平均市盈率已高达60—80倍,没有哪个国家的经济能长期支持这么高的市盈率。对于这一点董辅礽认为要辩证地看待我国证券市场的市盈率,虽说目前市场的市盈率已不低,但还算正常,不会有很大风险;因为目前我们整个上市公司的股票只有三分之一可以流通,价格高是自然的。针对当前证券市场的争论,北京大学经济研究中心的部分经济学家和著名教授不久前举行了—个研讨会。研讨会由海闻教授主持,林毅夫、周其仁、宋国清、平新乔,陈平教授先后发言。研讨会还邀请了银河证券的左小蕾博士,亚行驻中国办事处首席经济学家汤敏参加。