股票收益率波动和极值关系研究

摘要

@@ 一、引言rn股票价格的巨幅波动一直是国家监管部门、金融理论研究者和投资者关注的热点,而股价的波动又和股票收益率分布的尾部密切相关.已有许多学者从事有关收益率尾行为的研究,但是大多数采用的是统计极值理论方法,在利用这种统计方法分析处理收益率数据的过程中,存在几个方面的缺陷:(1)仅仅对超越一定门限的收益率数据(极端收益率)拟合广义帕雷托分布,对于其他数据弃之不用,因而对于研究收益率的波动来说,损失了样本数据中有用的信息,则基于该方法对股票收益率波动的统计推断具有很大的不确定性[1-3];(2)没有考虑股票收益率时间序列的相依性,尤其是极端收益率的相依性.