货币供给、信贷对上海市房价的影响

摘要

随着市场价格的持续上涨,市场交易者将住房作为投资品甚至投机品,进一步显化了房地产的金融资产属性特征,对房地产市场的调控政策效果产生了一定的影响。本文利用2008年1月至2019年2月上海市房地产市场数据及货币供给、信贷数据,围绕货币供给、信贷对上海房价产生的影响,建立Granger因果检验与VAR模型进行实证分析,结果发现:新增个人住房贷款占比与M2环比变化将会导致房价波动,且新增个人住房贷款占比与房价波动互为Granger因果;当受到货币供给量的正向冲击后,二手住宅价格将会受到影响;房地产市场存在正向反馈交易行为。有鉴于此,在“房子是用来住的,不是用来炒的”定位下,应当发挥货币政策工具对房价的调节作用,促进房地产市场平稳健康发展。