浅析债券市场内幕交易的规制

摘要

美国、英国等债券市场发达的资本市场法域比较关注债券市场的内幕交易问题,并逐步加大打击与防范力度.从产品来看,高收益债券、市政债券、CDS是债券市场内幕交易规制的重点.从信息来看,影响发行人支付能力的信息、债券评级信息、债券发行人破产重整过程中的信息、宏观经济金融政策与数据信息是债券市场内幕交易规制的关键.建议我国从以下五个方面打击与防范债券市场内幕交易:完善《证券法>相关规定,拓展规制债券市场内幕交易的产品种类与信息范围；适度增强债券市场基本面与交易面信息的透明度,减少内幕交易发生的机会；督促有关机构健全内部信息隔离制度与跨墙监督程序,阻断内幕信息的不当扩散与使用；强化市场主体的自我约束,增强监管机构、自律组织的必要提示；基于债券的契约属性与机构参与特性,允许作出豁免或者减少内幕交易的自愿安排.