权证:中国证券市场的双刃剑

摘要

权证类股权分置方案一般用送股、权证回售等方式确定最低对价,权证作为对价中的变动部分,交由市场在未来解决,部分公司还结合大股东减持和再融资。认购股本权证方案相当于配股,对流通股东保护最少,适合资金有明确投向,能明确产生利润的成长性公司。无论是备兑权证还是股本权证,如果以股票结算,一方面增加股票流通量、除权效应导致股价下跌,另一方面欧式权证价值不如美式权证,两方面均对流通股东不利,将对个股和市场造成极大压力,应该予以限制。