怎样看当前的H股指数?

摘要

运用市盈率和市净率估值法,我们的价值估值和回报率模型显示H股指数在7000点时(约比当前水平上升10%),H股成份股的估值充分。从价值估值来看,H股指数可能会到4600点。然而,我们认为市场不太可能在近期调整到那个水平。积极的ROE趋势显示H股指数将在4600点至7000点这一区间的上半部进行交易。然而,要说这是“中国股票进一步基本性的重估”还为时太早,因为这要ROE指标更稳定的保持在两位数水平来确认。虽然因为结构性重估的原因一些长期投资者可能想要持股,但是我们认为那些积极投资者,应该在H股指数处于6700点至7000点区间时降低持仓比例。