货币政策不确定性、融资约束与企业创新

摘要

本文从融资约束的中介效应视角,分析并考察货币政策不确定对企业创新的影响路径,并基于2006～2017年中国上市公司数据加以检验.研究发现:我国货币政策不确定对企业创新具有显著的抑制作用,这既源于对企业创新活动的直接抑制效应,也源于其增加企业融资约束,进而抑制企业创新的中介效应.此外,货币政策不确定对民营企业创新活动的抑制作用更为明显.研究表明,应尽量保证货币政策的稳健性,并积极缓解企业融资约束,以促进企业创新.