货币政策不确定性与企业创新——基于我国上市公司的实证分析

摘要

经济政策不确定性对企业创新活动的影响已引起较大关注,但聚焦于货币政策不确定性对企业创新活动的影响尚缺乏深入探究.基于此,本文以2007-2018年我国上市公司为研究样本,实证分析了货币政策不确定性对企业创新的影响.结果 显示:货币政策不确定性显著降低了企业的研发投入和专利申请数量;非国有企业、受政府补贴少的企业受到货币政策不确定性的负向影响更大.进一步研究还发现,货币政策不确定性通过增加金融市场摩擦,加剧企业融资约束影响企业创新投资.据此,提出以下政策建议:央行应关注货币政策调整带来的不确定性,加强窗口指导;加强对创新项目的 金融服务;提升金融服务科技型企业的能力;应注重与地方政府的沟通,发挥牵头协调作用.