Downfall of Local Officials and Enterprise Investment Behaviors: An Empirical Analysis Based on China's A-Share Listing Companies

摘要

政府官员与微观企业投资行为之间的关系一直以来都是学术界比较感兴趣的课题。十八大以来，我国政府大力推进反腐工作，效果明显，大批贪腐高官纷纷落马，这给我们研究官员落马与企业投资行为提供了一次绝佳的“自然实验”。 已有研究表明，腐败对经济增长、企业投资行为的影响比较复杂，主要取决于国家发展水平、体制机制等因素；也有研究认为，社会资本水平的提高有助于促进企业增加投资，并且社会资本与政治关联对企业影响存在一定的替代性；政治不确定性会导致当期企业投资下降，但对企业未来投资的影响存在不确定性。总体而言，政府官员在企业的投资决策过程中发挥着至关重要的作用。 本文在国家大力推进反腐工作的背景下，从官员落马的...