管理者过度自信对投资者羊群行为的影响

摘要

过度自信是管理者普遍存在的一种非理性心理,在过度自信心理的驱使之下,管理者容易高估其对事件的掌控力,过于乐观地预计企业未来的发展前景,并由此做出一系列过度投资、多元化和增加研发投入等决策,而处于信息弱势一方的投资者容易受到管理者行为的影响,进而忽视长期的、私有的信息而选择跟风投资,造成市场上出现羊群行为并可能引发股价泡沫。本文以“特征-行为-结果”为研究主线,厘清了过度自信这一特征可能会引发的管理者非理性行为以及由此导致的市场反应。