中国B股折价研究述评

摘要

@@ 为了严格限制外国资本对本国资本市场的控制,全球新兴市场国家将本国上市公司发行的股票分为供外国投资者购买的外资股和本国投资者购买的内资股.对于一家既发行外资股又发行内资股的上市公司而言,外国股东和本国股东享有的权益是相同的,那么,该上市公司的外资股和内资股价格理论上也应该是相同或接近的.然而,与国外证券市场不同的是,中国证券市场的外资股(B股)价格普遍低于同一上市公司发行的内资股(A股).这种价格上的差异现象令人费解,国内外学者对这一现象作了大量的研究,但至今仍未形成统一的共识.