中国证券市场分割下的资产定价异例——B股折价(B share discount)理论回顾与综述

摘要

中国证券市场长期以来存在着全球独有的A、B股市场并存的特殊分割体制,这一问题阻碍A、B股市场间的跨市场套利行为,扭曲均衡资产定价机制,从而导致了国际资本市场理论研究中的热点问题--B股折价难题(B Share Puzzle)的出现.本文尝试对B股折价理论研究进行较为全面和系统的回顾与综述.文章在市场分割理论的研究框架下,首先对国际证券市场分割理论研究进行了简要回顾,然后重点对目前国内外B股折价理论的研究对象、研究方向、发展趋势进行了回顾与综述,并给出结论性评述.