老鼠爱上猫——杠杆收购

摘要

2002年被称为'中国并购元年',中国'十大并购事件'和'并购人物'成为人们谈论的焦点。而杠杆收购作为一种进行资本运作的有效的收购融资工具,越来越受到企业的青睐,企业按照杠杆原理,可以用少量自有资金,依靠债务资本为主要融资工具来收购目标公司的全部或部分股份。杠杆收购往往可以发挥'四量拨千斤'的良好效应。'老鼠爱上猫',在企业资产重组过程中,已经不是什么稀罕事了。老鼠爱上猫的理由至少有三条:首先,作为老鼠方,正处于健康稳定,茁壮成长期,急需寻找合适对象来做伴。由于杠杆收购采用了债务融资方式,因此它十分适合资金不足而又急于扩大生产规模的优势企业。第二,对银行来说,由于其贷款由拟收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押,因而其贷款的安全性有较大的保障,银行比较容易接受贷款申请。第三,必须由'红娘'牵线搭桥,为双方提供融资顾问和融资担保。投资银行等中介机构在杠杆收购中就非常乐意扮演这个角色。可见,杠杆收购对于收购方、银行、中介机构都能产生一定的效应,老鼠当然愿意爱上猫了。那么,老鼠怎样爱上猫?九种策略。