中国白银期货价格发现功能的实证研究

摘要

本文运用相关性分析、协整检验、Granger因果检验等计量方法针对我国白银期货市场的价格发现功能进行了实证研究。结果表明，我国白银期货价格与现货价格之间存在较强的相关关系。两者在长期保持均衡状态；期货价格具有良好的价格发现功能，但对更长时期的现货价格预测能力较差；Granger检验结果显示仅存在从现货价格到期货价格的单向引导关系；在期货市场价格发现功能中，白银期货价格起着关键性的作用。