次贷是规则惹的祸

摘要

＜正＞ 与其说次贷是一场由业务发展不当导致的危机,不如说是美国金融市场现有规则弊病的一次集中爆发。一场席卷全球的次贷狂澜,把曾经叱诧金融风云、笑谈金融浪潮的华尔街的大佬们拍打得晕头转向,狼狈不堪。许多学者把这场危机发生和蔓延的责任归咎于金融巨头们忽略风险、盲目追求高收益的激进发展策略,然而,笔者认为这只是结果,并非本质原因。从逻辑角度分析,那些在全球最发达的金融市场中浸淫多年的高管们,就算没亲自做过产品设计和开发,也应该清楚了解所谓的CMS、CDO以及一些更复杂衍生产