基于GARCH模型的沪港通对沪市波动性冲击的实证分析——为深港通开通提供借鉴意义

摘要

沪港通是中国资本市场对外开放的重要尝试,对沪、港两地股票市场都具有重大的影响.为探寻沪港通对沪市短期冲击与长期波动性的影响,本文利用广义自回归条件异方差模型(GARCH),以201 5年1 1月24日沪港通上市为界,对201 4年1月2日到201 6年1月7日的上证综指数据进行实证分析.实证结果表明,沪港通的开通加剧了沪市波动性,放大了上涨下跌幅度.且该结果具有持续性和可预测性.该研究也为在201 6年下半年有望实施的深港通,提供了重大的借鉴意义.